Valores actuales (principios de octubre 2026)
Chile: alrededor de **85-96 puntos básicos. Es de los más bajos de la región (junto con Uruguay, que ronda los 64-78). Al cierre de septiembre estaba en 96 puntos.
Argentina: alrededor de **600-655 puntos básicos. Cerró septiembre cerca de 606-607, y en los primeros días de octubre subió hasta valores en torno a 636-655 (máximos del año en algunos reportes). Ha oscilado: tocó un mínimo de ~402-405 en julio 2026 y luego subió con fuerza en agosto-septiembre.
Argentina tiene un riesgo país varias veces superior al de Chile (aprox. 6-7 veces más alto en los niveles recientes). En el ranking regional, Chile está entre los mejores (bajo riesgo), mientras Argentina está entre los más altos de Latinoamérica (solo superada claramente por Venezuela).
Consecuencias del riesgo país
Alto riesgo país (como el de Argentina actualmente):
Financiamiento más caro**: el gobierno, las provincias y las empresas deben pagar tasas de interés mucho más altas para endeudarse en el exterior (o incluso se les cierra el acceso a mercados voluntarios). Cada 100 puntos básicos adicionales representa aproximadamente 1% extra de costo anual.
Menor inversión extranjera directa y de portafolio, porque los inversores exigen mayor retorno para compensar el riesgo.
Presión sobre el tipo de cambio y las reservas del Banco Central.
Encarecimiento del crédito interno (tasas más altas para empresas y familias).
Impacto en proyectos de largo plazo (energía, infraestructura, minería): sube el costo de capital y puede frenar o encarecer inversiones (ej. en Vaca Muerta).
Mayor dificultad para refinanciar vencimientos de deuda.
Bajo riesgo país (como el de Chile):
Acceso más fácil y barato a los mercados internacionales de deuda.
Mayor atractivo para inversores extranjeros.
Menor costo de financiamiento para el sector público y privado.
Mayor estabilidad macroeconómica percibida, lo que favorece el crecimiento a largo plazo y la planificación de inversiones.
En resumen, Chile mantiene una percepción de bajo riesgo soberano (compatible con calificaciones crediticias elevadas, como A de S&P), mientras que Argentina, pese a la fuerte baja desde los máximos de 2022-2023 (más de 2.000 puntos), todavía opera en un nivel que limita el acceso fluido a financiamiento externo y mantiene costos elevados. El indicador es dinámico y reacciona a datos económicos, política, reservas, inflación y contexto internacional (tasas de EE.UU., etc.).
Default (en español se traduce como incumplimiento o default) significa, en finanzas, el no pago de una deuda en los términos y plazos acordados.
Tipos principales:
Default soberano (de un país)
Es cuando un gobierno no paga los intereses o el capital de su deuda pública (bonos, préstamos, etc.) en la fecha establecida.
Argentina en 2001, 2014 y 2020; Grecia en 2012; Rusia en 1998 y 2022, etc.
Default de una empresa o persona
Cuando una compañía o un individuo deja de pagar un préstamo, bono, hipoteca o tarjeta de crédito.
Formas de default:
Default total**: no se paga nada.
Default selectivo**: se deja de pagar solo una parte de la deuda (por ejemplo, solo los bonos en dólares y no los en moneda local).
Default técnico**: se incumple alguna cláusula del contrato aunque se siga pagando (por ejemplo, no entregar cierta información financiera).
Relación con el riesgo país
El riesgo país (EMBI) mide precisamente cuánto más les cobran los inversores a un país por el riesgo de que haga default.
Cuanto más alto es el riesgo país, mayor es la probabilidad que el mercado le asigna a un posible default.
¿Querés que te explique también las consecuencias de un default soberano o cómo se diferencia de una reestructuración de deuda?
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